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市场突然遭空袭 结构性看“两会”行情
2010-3-5 16:11:29
    现在的不锈钢市场中不可预期的因素太多，人非圣贤，天下熙熙，皆为利来,望投资者保持足够的耐心。

编者按：

    天地网3月5日消息，周四场内镍跌551收报在22300美元/吨，综合镍较前一日跌327收报在22348美元/吨，当日LME镍库存减少498至161598吨。欧洲央行发表言论称降低欧元区短期内加息机率，引发金属全线卖盘。美国经济数据喜忧参半，亦令金属承压。此外，分析师Daniel Major称“除中国外，铜和其他基本金属没有需求强劲复苏的明显迹象”。
    消息面：美元上涨，因对欧元区金融的持续忧虑影响，穆迪投资者服务公司将德意志银行评级下调两档，投资者对希腊财政问题的担忧挥之不去，因欧洲央行总裁特里谢发表的言论几乎未给投资者提供信服力。欧洲央行周四宣布维持指标利率在1.0%的记录低点不变，量化宽松政策的规模也未作调整。
    技术面上，目前伦敦LME镍价仍运行于所有均线之上，技术指标MACD红色能量柱收缩，短期镍市有震荡反复需求。伦镍当前支撑位在22000元/吨。
 
突然遭空袭，结构性看“两会”
 
    不锈钢市场行情反反复复。“两会”开幕，在一些扶持政策出台的背景下，很多人寄望“两会”带动不锈钢产业经济普涨行情，能带动市场大盘进一步向上拓展空间。
    3月4日 镍价推动钢材价格的连续反弹之后，今日迎来了集体下跌，市场综合系统指标进行分析，预计周五惯性下探或低开后，市场仍将现反弹行情，但反弹的力度尚待观察，“刚以为在两会召开的‘激励’下，很多人对于近期的利空显示出一种相对漠视的态度。没想到今天就风云突变，却不成想在今日出现了几波恐慌的跳水行情。振荡钢市中的变幻莫测，由此可见一斑。”通天不锈钢的徐经理发出这样的感叹。 
    隔夜镍市下探，而市场上实体并没有出现太大的变化，为此我们可以看出镍价经过节中节后的飙涨后，回调预期渐浓，投资者之前观望的成分占据了主流，二来市场节前节后到货现象集中，市场库存较高，再者节后下游企业生产也是刚刚开工，需求采购还未启动释放，而珠三角、长三角的用工荒多少也限制了企业目前的产能规模，各种因素掺杂，导致目前市场的滞涨现象，而非涨伐过大后的滞胀现象，由此可见现在的震荡调整时符合市场预期的，钢镍两市展开窄幅震荡，通过强势震荡的方式消化近期的市场的利空因素，从预期来看，市场的调整属于良性范围，涨跌比例不悬殊，从经济形态上更像蓄势格局。随着两会的持续召开，市场仍将是维稳的背景，这有利于行情的进一步延伸，但是对于后市行情也不宜过分乐观，重点还是要关注需求量能否持续放大，假若成交量不能有效放大，现在的价格则很难站稳，投资者信心将进一步动摇。
    从整体形势上来看，目前不锈钢市场的流动性趋紧与经济基本面向好之间的博弈格局尚未发生根本性改变，市场仍处于政策的观察期，加上银行板块大规模再融资步伐明显加快，都将在短期内抑制投资者情绪，制约不锈钢价格上行空间。业内多数人士也表示市场仍难现系统性机会，应“结构性看待‘两会’行情”。从另一个角度来说市场大起大落也属正常，没必要灰心，投资者在设置好止损位的情况下可继续采取低吸高抛的策略操作。
    但是，需要提醒的是，业内很多人容易当局者迷，我认识的不管是对不锈钢市场一知半解的入门人，还是混迹钢市多年的老手，甚至企业公司的掌舵手，都有过同样的遭遇：一批货买进来好几周，价格总是毫无起色，而刚刚卖出，价格直线上涨，仿佛就像老天爷在估意捉弄。如果你还不曾有过这样的经历，那么恭喜你，你是幸运的，但同时也提醒你，也许明天这一幕就会发生在你身上，如果你没有足够耐心的话。
    现在的不锈钢市场中不可预期的因素太多，人非圣贤，天下熙熙，皆为利来望投资者保持足够的耐心。
 
不锈钢产业的核心是改善自身治理结构
 
    随着产业经济从金融危机的阴影中逐步走出，解决不锈钢产业经济中最深层次的结构矛盾,被提升到前所未有的高度。有关专家认为，钢业经济结构调整的目的是提高经济增长的质量，这就要求实现从粗放型向集约型增长模式的转变，淘汰落后产能则将成为产业结构调整的切入点。
前段时间，国务院第98次常务会议审议通过《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知(送审稿)》，要求采取三大严厉手段大力淘汰落后产能。为此,十四个部委将“联合作业”，举措十分严厉。
    《通知》以电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属、焦炭、造纸、制革、印染等行业为重点，确定了今明两年淘汰落后产能的要求和目标任务，从外部环境限制、经济手段限制以及严格执法和处罚三个层面，全面布控产能过剩行业的退出。目前金融相关部门已率先出台政策，明确对未经发改委核准的产能过剩行业将停发新贷款。
    从政策面来讲，不锈钢产业政策环境发生变化。转变增长方式和结构调整将对钢行业发展产较远影响。不锈钢行业转变增长方式将体现在企业结构、产品结构和工艺机构三个方面。
    从用不锈钢行业需求趋势看，工程业要求“提高质量，减少用钢，降低工程成本”；制造业普遍要求提供“优质、高强、轻量化”钢材。因此市场是指引不锈钢行业发展的方向，提高钢材质量实施减量化用钢，是当代不锈钢产业发展的必由之路。
    我们都知道钢铁工业是高能耗、高排放产业。钢铁的产值和增加值占全国工业的8-9%，而能源消耗占25%，粉尘排放占25.4%，是倍数关系。提高钢材质量减少钢材消费，对全国节能减排，发展低碳经济有事半功倍的作用，这是国家制定政策的重要依据。
    而对于钢铁工业中的不锈钢产业，今年在随着原材料价格上涨、产能过剩等因素影响，不锈钢行业似乎又回到了亏损区间，在新的形势下，巩固产业回升势头十分重要，同时更要优化产业布局，做好有序产业转移，疏导过剩产能，淘汰落后产能，加强关键领域和重要环节的技术改造，研究建立促进供大于求的市场体制、机制。因此随着经济增长的恢复和消费旺季的到来，只有推进和开发市场来扩大消费才能有所作为，不锈钢价格才有望继续上涨。
    而现在支撑钢材价格上涨要素如今年不锈钢消费增长动力将从去年基础设施转向工业生产，2009年末固定资产投资在建项目高有22.6万亿元，较2008年增长55%，此外上海世博会扫尾工作也将拉动不锈钢消费增长，增长的需求对于市场来说才是最根本的动力。
    众所周知，不锈钢行业在2010年也许仍然是一个微利行业。因此在投资上，要么是“跌”出来的机会，要么是公司“增长”的机会。前者主要是由于投资者对周期性行业的过度恐惧而导致公司估值的偏离,，为价值投资者创造了机会。后者主要是由于结构调整出现的一些下游行业需求的增长拉动了一些公司业绩的快速增长，但是在周期性行业的帽子下，其投资价值没有相应的体现，业绩增长和估值偏差为授资者提供了投资机会。
    鉴于2010年以来，宏观经济复苏的趋势以及政策退出的大方向，基本在我们的预期之内，因此投资者因将从把握大的总体机会转变为结构性机会转移。

 

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